Федеральная торговая комиссия США требует остановить сделку по поглощению модным домом Tapestry конкурента Capri Holdings — владельца брендов Michael Kors, Versace и Jimmy Choo — за $8,5 млрд. Сделка повлечет за собой повышение цен, считает регулятор. Объединенная компания может стать второй по величине после LVMH в лакшери-сегменте в США.

Детали

Сделка по покупке Capri приведет к повышению цен на сумки и аксессуары в секторе предметов доступной роскоши и нанесет ущерб потребителям, пишет Bloomberg со ссылкой на сообщение регулятора. Комиссия отметила, что такие бренды Tapestry, как Coach и Kate Spade, тесно конкурируют с Michael Kors от Capri по ценам, скидкам, инновациям, дизайну, маркетингу и рекламе. Кроме того, по мнению регулятора, слияние, скорее всего, нанесет ущерб заработной плате и льготам 33 тыс. работников объединенной компании. «Tapestry стремится приобрести Capri, чтобы ещё больше укрепить свои позиции в индустрии моды», — цитирует заявление директор Бюро по конкуренции регулятора Генри Лю.

Участники сделки не согласны. Индустрия моды «очень конкурентоспособна», Tapestry соревнуется с сотнями других брендов, настаивает генеральный директор Tapestry Джоэн Кровойзера. «Федеральная комиссия в корне неправильно поняла рынок и то, как потребители совершают покупки», – считает Кровойзера. Она также отвергла идею о том, что сделка нанесет вред сотрудникам компаний.

Capri намерена «активно защищать это дело в суде вместе с Tapestry и завершить предстоящее приобретение», пишет Bloomberg со ссылкой на заявление компании. Правительство игнорирует «рыночные реалии», которые «в подавляющем большинстве случаев демонстрируют, что эта сделка не будет ограничивать, уменьшать или сдерживать конкуренцию», уверены в Capri.

Почему сделка важна для обеих компаний

Чем дольше откладывается потенциальное приобретение, тем сложнее ситуация для Michael Kors, продажи которого продолжают падать, отмечает Bloomberg. В четвертом квартале продажи Capri сократились на 5,6%, до $1,4 млрд, выручка Tapestry за тот же период выросла почти на 3% — до $2,1 млрд.

Сделка, о которой было объявлено в августе, положила конец примерно десятилетнему соперничеству между Coach и Michael Kors за доминирование на рынке сумок в США, отмечает Bloomberg. Победителем в этой битве стал Coach: общий объём его продаж в последние годы превзошел Michael Kors. Сделка призвана использовать успешную стратегию Coach для Michael Kors и повысить выручку объединенной компании и цену акций, подчеркивает Bloomberg. Кроме того, у Coach хорошие продажи в Китае, а у Michael Kors — сильные позиции в Европе. Tapestry планировала использовать эти взаимодополняющие рыночные возможности для расширения географического охвата обоих брендов, пишет агентство.

По данным Euromonitor, на которые ссылается Bloomberg, объединенная компания может стать второй по величине лакшери-компанией в США после LVMH с 10% долей рынка, опередив владельца Gucci Kering SA и владельца Cartier Cie Financiere Richemont SA.

Что с акциями

Акции Tapestry теряют в рамках 1% на премаркете во вторник. С начала года акции компании выросли на 9,5%.

Акции Capri на утренних торгах дешевели до 4,5% по сравнению с ценой закрытия понедельника. С начала года бумаги компании лишились почти 25% стоимости.

У акций Tapestry 10 рейтингов Buy (покупать) и четыре — Overweight («выше рынка»), по данным Market Screener. Ещё восемь аналитиков рекомендуют держать акции (Hold), рекомендаций продавать нет. Средняя целевая цена — $50,02, что на 24% выше последней цены закрытия. Бумаги Capri отслеживают 15 аналитиков, у них 14 рейтингов Hold (рекомендация держать акции) и один — Overweight («выше рынка»), рекомендаций продавать нет. Средняя целевая цена — $56,36, что на 48,55% выше последней цены закрытия.