Волатильность Bitcoin снижается, Ethereum-ETF поставлен на паузу

Что произошло на рынке криптовалют за последние семь дней

Аналитики JPMorgan высказали мнение, что дальнейшее падение стоимости биткоина будет ограниченным, так как процесс фиксации прибыли в GBTC (Bitcoin Trust от Grayscale) в основном завершился. Об этом сообщает издание The Block. Специалисты банка отметили, что с момента преобразования GBTC в ETF отток средств из продукта достиг $4,3 млрд, что превышает их прогноз в $3 млрд. Эрик Балчунас из Bloomberg также указал на замедление вывода средств из GBTC, отметив, что недавний отток в размере $425 млн является самым низким с момента начала преобразования. Но это, подчеркнул он, все ещё значительная сумма. В JPMorgan считают, что отток средств из биткоин-ETF Grayscale может продолжаться, если не будет снижена комиссия за управление продуктом. Отдельно аналитики акцентировали внимание на конкуренции со стороны BlackRock и Fidelity, которые запустили аналогичные продукты и привлекли $1,9 млрд и $1,8 млрд соответственно. У этих новых продуктов значительно более низкие комиссии по сравнению с GBTC от Grayscale. Помимо этого запуск новых продуктов повысил глубину рынка и улучшил ликвидность и эффективность ценообразования. Аналитики из Matrixport считают, что продажи GBTC и умеренный интерес к спотовому биткоин-ETF от TradFi могут способствовать снижению цены биткоина до уровня поддержки в $36 739. Они предположили, что после достижения этого уровня котировки начнут восстанавливаться, учитывая общую благоприятную макроэкономическую среду и ликвидность рынка.

Не все крупные финансовые компании оказались готовы предложить своим клиентам прямой доступ к покупке криптовалют. Какая стратегия окажется выигрышной покажет время, однако как минимум один крупный игрок в лагере противников биткоин-ETF нашелся. Инвестиционный гигант Vanguard принял решение не предоставлять своим клиентам доступ к биткоин-ETF, поскольку считает криптовалюту «незрелым классом активов», который не соответствует философии компании. Об этом сообщила Джанель Джексон, руководитель отдела ETF-рынков и брокериджа в Vanguard. Она разъяснила, что, несмотря на классификацию криптовалют как товар, они представляют собой недостаточно развитый класс активов, не имеющий длительной истории, внутренней экономической ценности или денежных потоков, и могут привести к нестабильности в инвестиционном портфеле. Эксперт подчеркнула, что в Vanguard существует строгий процесс оценки и внедрения новых продуктов, при котором особое внимание уделяется долгосрочным инвестиционным преимуществам и потребностям клиентов. Джанель Джексон добавила, что несмотря на усиливающиеся обсуждения касательно биткоина и других криптовалют, в Vanguard не видят их подходящими для включения в инвестиционные портфели клиентов. Это заявление подтверждает осторожный подход как минимум некоторых компаний к новым и потенциально рискованным видам активов, особенно в контексте политики предоставления стабильных и надёжных инвестиционных решений для своих клиентов.

Однако при сохранении текущей тенденции, уже в ближайшие годы будет крайне сложно назвать биткоин рискованным активом. Старший рыночный стратег компании Creative Planning Чарли Билелло обратил внимание на существенное снижение 12-месячной волатильности биткоина, которое в 2023 году достигло наименьшего уровня за последние 12 лет. По его наблюдениям, этот показатель продемонстрировал очевидный нисходящий тренд. В январе 2012 года волатильность составляла 179%, тогда как в начале текущего года она упала до 45%. Высокая волатильность криптовалюты означает существенные колебания в её стоимости и указывает на повышенную непредсказуемость рынка. Наоборот, более низкие значения этого показателя свидетельствуют о стабильности условий для торговли. Аналитик из CryptoQuant Брэдли Парк в комментарии для DL News заметил: «Снижение волатильности может свидетельствовать об увеличении числа долгосрочных инвесторов». В целом это предположение также подразумевает, что снижение волатильности смогло бы привлечь более консервативных инвесторов, интересующихся долгосрочным владением активами вместо короткосрочной спекуляции.

Что касается грез рынка о скором запуске Ethereum-ETF, то тут инвесторов ждут печальные новости. В аналитическом отчете инвестиционный банк TD Cowen предсказал одобрение Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) ETF на базе спотовой цены Ethereum к концу 2025 или началу 2026 года. Эту информацию распространило издание The Block. Аналитики TD Cowen посчитали, что в 2024 году SEC уже не примет положительное решение касательно данного вопроса. В своём докладе они отметили: «Это решение обусловлено политическими соображениями. Мы убеждены, что Гэри Генслер, председатель SEC, вряд ли одобрит спотовый ETF на Ethereum, особенно с учетом явно выраженного прогрессивными демократами разочарования в связи с решением по биткоин-ETF». В TD Cowen также предположили, что Гэри Генслеру важна поддержка прогрессистов, что может быть связано с его будущими политическими амбициями. Поэтому, по мнению аналитиков, он не будет спешить с одобрением ETF на Ethereum, предпочитая сначала набраться опыта с недавно утверждёнными спотовыми биткоин-ETF.

По итогам минувшего семидневного отчетного периода общая капитализация криптовалютного рынка выросла. На вечер среды, 31 января 2024 года, она составила $1,67 трлн, что на 8,38% выше значений, зафиксированных на конец прошлого отчетного периода.

1. Bitcoin (BTC). На вечер среды, 31 января 2024 года, стоимость «цифрового золота» выросла по итогам недели на 9,75%, до $43479. Рыночная капитализация биткоина за этот период прибавила $83 млрд, составив $852 млрд. Доля «первой криптовалюты» в общей рыночной капитализации выросла 0,56 процентных пункта и на конец отчетного периода составила 50,94%.

2. Ethereum (ETH). На вечер среды, 31 января 2024 года, стоимость «эфира» составила $2366. Его цена по сравнению со значением на конец прошлого отчетного периода выросла на 7,14%. Доля Ethereum (ETH) в общей капитализации криптовалютного рынка за это время снизилась на 0,45 процентных пункта и составила 16,88%.

3. Binance Coin (BNB). На вечер среды, 31 января 2024 года, стоимость BNB составила $310. По итогам прошедшего семидневного периода цена криптовалюты выросла на 4,52%. Доля BinanceCoin (BNB) в общей капитализации криптовалютного рынка потеряла 0,13 процентных пункта, составив 2,78%.

4. Solana (SOL). На вечер среды, 31 января 2024 года, стоимость Solana (SOL) составила $104,6. Цена актива по итогам прошедшего отчетного периода взлетела на 21,7%. Доля SOL в общей капитализации криптовалютного рынка при этом составила 2,71%, прибавив 0,38 процентных пунктов.

5. Ripple (XRP). На вечер среды, 31 января 2024 года, стоимость Ripple (XRP) составила $0,528. «Банковская криптовалюта» прибавила в цене 3,41%. Её доля в общей капитализации криптовалютного рынка при этом опустилась на 0,05 процентных пункта и составила 1,71%.